Капитал по-прежнему бежит из России

05/04/2010

Правда, темпы этого бегства, конечно, ни в коей мере не сравнимы с теми, которые были на самом пике кризиса – осенью 2008 года. Тогда из страны “сбежало” аж 130 млрд. долларов с лишним. С тех пор отрицательное сальдо в этом макроэкономическом сегменте сохранялось, хотя в четвертом квартале 2009 года был даже зафиксирован приток капитала, составивший чуть более 8 млрд. долларов.

С чем же связана подобная утечка? Отметим, что, несмотря на все уверения российского руководства, что российская экономика уже достаточно сильно интегрирована в мировую (этим, кстати, и объясняли негативные кризисные явления, оставив, впрочем, в стороне тот факт, что Россию кризис задел сильнее всего), внешние рынки капитала по-прежнему труднодоступны для отечественных компаний. За счет чего баланс был более приемлемый в годы, предшествующие кризисным? Конечно, за счет многочисленных IPO (initial public offerings, выход компании на рынок акций), которые буквально валили валом во второй половине двухтысячных. Те деньги, которые иностранные инвесторы платили за российские акции, и считались “притекшими” в страну.

Но времена изменились, привлекательность российских потенциальных эмитентов весьма поблекла, а других достаточно широких и доступных каналов поступлений иностранных инвестиций в Россию нет. Именно этим и объясняется та цифра в почти 13 млрд. долларов, в которую Министерство Финансов России и оценило отток капитала в первом квартале 2010 года.